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医药行业掀起股权转让热潮，通过剥离传统业务反哺创新等

2025-08-04 14:26:11来源：制药网点击量：8602

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　　【制药网行业动态】昨日(7月31日)，国药集团旗下上市公司上海现代制药股份有限公司(以下简称“国药现代”)发布公告称，公司于2025-08-04在上海联合产权交易所公开挂牌，以挂牌底价人民币1.55亿元，转让所持有的上海现代哈森(商丘)药业有限公司(以下简称“国药哈森”)51%股权。此次剥离一方面是因为国药哈森目前在销品种规模较小，且与公司下属其他子公司产品重叠度较高；另一方面，2021年以来，国药哈森经营持续承压，业绩连续亏损。

　　资料显示，国药哈森成立于1999年，前身为商丘市制药厂，2004年与国药现代完成战略重组并更名，2010年随母公司整体并入国药集团。历经11年，国药现代如今还是选择了剥离。

　　财务数据显示，国药哈森2025年4月末资产总额3.39亿元，负债1.87亿元，评估增值率达100.16%。2025年一季度，国药现代实现营收26.07亿元，净利润3.61亿元。

　　实际上，2025年以来，医药行业掀起一股股权转让热潮。4月15日，达仁堂公告将所持中美天津史克制药有限公司12%股权作价16.23亿元转让给赫力昂集团，其中4.6%股权以6.22亿元成交，7.4%股权售价10.01亿元。此次交易完成后，达仁堂退出这家与葛兰素史克(GSK)合资40年的企业。通过出让股权，达仁堂不仅获得16亿元现金流，更重要的是摆脱了与主业协同不足的资产拖累。财务数据显示，这笔交易为其2025年一季度贡献了约3.2亿元投资收益，占同期净利润的18%。

　　同样选择“剥离传统业务反哺创新”的还有和黄医药。1月份，该公司以34.83亿元向金浦健服出售上海和黄药业35%股权，同时以9.95亿元向上海医药转让10%股权，合计回笼资金44.78亿元。上海和黄药业的拳头产品为麝香保心丸等中药品种，2024年营收占和黄医药总收入的23%，但毛利率较创新药业务低17个百分点。和黄医药明确表示，转让所得将全部用于肿瘤领域抗体偶联药物(ADC)的全球多中心临床试验，其在研的HMPL-689ADC项目已进入Ⅱ期临床阶段。

　　据不完全统计，年初至今已有超过10家药企通过产权交易所或司法拍卖等渠道出售旗下资产，交易金额从数千万元到数十亿元不等，涉及化学药、中药、疫苗、医药零售等多个细分领域。这场席卷行业的做“减法运动”，折射出医药企业在创新转型与政策压力下的战略重构

　　行业分析师指出，带量采购常态化与创新药研发成本高企是推动资产剥离的核心因素。某券商医药团队测算，2025年纳入第五批集采的药品平均降价54%，迫使企业剥离低毛利的仿制药业务。与此同时，创新药从研发到上市的平均成本已达15亿美元，使得企业通过资产优化集中资源。

　　这场剥离热潮，本质上是产业价值体系的重构。当资本褪去狂热，药企们终于明白：做减法不是退缩，而是为了在创新赛道上跑得更快。正如国药现代在公告中所言，剥离国药哈森是为了"优化资源配置，提高资产运营效率"——这句看似平淡的表述，或许正是整个行业在转型阵痛中的清醒认知。

　　免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。

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